Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Серебро: крупнейший дефицит за десятилетия». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
На момент написания статьи серебро торговалось на уровне около $22,7 доллара за тройскую унцию, ненадолго коснувшись более чем 7-месячного максимума около $23 на прошлой неделе. Это отражает рост примерно на 20,6% по сравнению с минимумами, наблюдавшимися 3 ноября. Серебро также поднялось примерно на 25,3% с середины октября.
Каковы перспективы серебра в 2023 году?
Перспективы серебра будут зависеть от нескольких ключевых факторов. Во-первых, инвесторы, вероятно, будут внимательно следить за развитием российско-украинского конфликта, особенно в свете недавних комментариев Путина.
В ближайшие месяцы ситуация может еще больше накалиться, поскольку запрет ЕС на импорт сырой нефти из России уже вступил в силу, а в феврале 2023 года за ним последует запрет на нефтепродукты. Если это вызовет усиление геополитической напряженности, серебро, скорее всего, вырастет в ближайшие месяцы на фоне спроса на активы-убежища.
Кроме того, инвесторы, вероятно, будут следить за будущим повышением ставок Федеральной резервной системой США, а также за реакцией доллара. Если появятся четкие признаки значительного замедления инфляции в предстоящем году, серебро может столкнуться с некоторыми встречными ветрами.
Если доллар США ослабнет, серебро может вырасти еще больше. Однако это весьма маловероятно, так как американская валюта, скорее всего, упадет только в том случае, если ФРС станет крайне «голубиной», или если инфляционное давление снизится, или в Китае произойдет значительный бум экономического роста. Поскольку в данный момент эти сценарии маловероятны, доллар вряд ли увидит сильное падение в ближайшие месяцы, что также ограничивает потенциал роста серебра.
Ожидается, что в этом году мировое предложение серебра будет намного ниже общего спроса, чем это было на протяжении десятилетий. Но достаточно ли этого, чтобы придать цене серебра новый импульс для роста, или в краткосрочной перспективе более важны другие факторы?
На рынке серебра намечается самый большой дефицит предложения за последние десятилетия, что является фундаментально положительным фактором для цены драгметалла из-за его дефицита. Но есть и другие важные факторы, которые следует учитывать, прежде чем впадать в эйфорию в качестве инвестора в серебро. Тем более, что в прошлом уже были большие ежегодные дефициты без соответствующих ценовых ралли.
Согласно последним прогнозам Института серебра (The Silver Institute), офис которого расположен в Вашингтоне, округ Колумбия, мировой спрос на серебро в текущем 2022 году вырастет на 16% и достигнет 1,21 млрд. унций. В прошлом году он составил всего 997 млн. унций, а в 2020 году — 953 млн. унций.
Согласно прогнозу, общее мировое предложение серебра увеличится с 998 млн. унций до 1,017 млрд. унций. Таким образом, возникнет дефицит предложения в размере 193 млн. унций. В 2021 году этот показатель всё ещё составлял 48 млн. унций.
Пандемия и прерванные цепочки поставок также нанесли значительный урон горнодобывающей промышленности. Теперь ожидается восстановление производства, а также переработки — последнее, однако, гораздо быстрее.
По данным аналитической компании Metals Focus, после пандемии ожидается, что в этом году использование серебра в промышленности, для изготовления ювелирных изделий и столового серебра, а также инвестиционный спрос на слитки и монеты достигнет новых абсолютных рекордных значений.
Автопроизводители используют всё больше серебра, поскольку доля электроники в автомобилях быстро растёт, но на этот сектор в настоящее время приходится лишь около 5% от общего спроса. На солнечные панели приходится около 10% спроса на серебро — и здесь спрос тоже растёт.
О том, в какой степени отложенный спрос снова трансформируется в покупки, можно судить, например, по Индии: здесь спрос на серебро в 2022 году почти удвоился, поскольку инвесторы и переработчики воспользовались низкими ценами для пополнения запасов, которые были исчерпаны в 2020 и 2021 годах.
Однако запасы, хранящиеся в «серебряных» биржевых фондах, которые держат драгметалл для инвесторов, сократились, что увеличило предложение серебра на рынке. Это типичная циклическая картина: при устойчивом падении цен происходит отток активов из фондов, и наоборот.
В результате дефицита количество серебра, хранящегося в хранилищах Лондона и Нью-Йорка, контролируемых биржей COMEX (CME) и Лондонской ассоциацией рынка драгметаллов (LBMA), сократилось с 331,1 млн. унций в 2021 году до 64,9 млн. унций.
Однако Институт серебра не считает закупки слитков для биржевых фондов физическим спросом, поскольку это серебро только хранится в оптовой торговле и не попадает к розничным инвесторам. На самом деле, драгметалл всё же изымается из продажи и попадает в хранилища. Поэтому дефицит серебра на самом деле несколько выше, если принять во внимание спрос со стороны ETF-фондов.
Месторождения серебра – пластичного благородного металла были найдены за несколько тысячелетий до нашей эры. Вещество стали использовать в Египте, Персии, Китае, поскольку его не нужно было переплавлять, залежи встречались в виде самородков. Очищать металл, покрытый черным налетом сульфида, люди научились приблизительно 2,5 тысячи лет назад.
Крупные месторождения руд, содержащих серебро, были открыты финикийцами на территории современной Испании, Кипра, Армении, Сардинии. В них присутствовало много ртути, мышьяка, фтора, но были и самородки, самый крупный из них весил более 13 тонн.
Первые монеты из драгоценного металла стали чеканить в Месопотамии за 550 лет до н.э. С тех пор стоимость серебра стала быстро расти. В Средневековье соединения из таинственного вещества использовали для своих опытов алхимики, пытаясь получить золото. Несколько позже серебро нашло применение для изготовления посуды.
Латинское название металла Argentum на санскрите означает «светлый». Аргитус с древнегреческого языка переводится как «белый». Русское слово серебро, английское Silver напоминают индийское Sarpa, которое символизировало Луну, обозначало серп – орудие для работы в поле.
Чтобы оценить стоимость товара на Руси отрубали определенный кусок от серебряного бруска. Им рассчитывались за разные вещи. Скорее всего, отсюда произошло название денежной единицы – рубля (см. Происхождение и сущность денег. Развитие понятия «деньги»).
Во второй раз Аргентум открыли, очищая золото от примесей, используя свинец. Получение серебра таким способом и его характеристики нашли применения в изготовление монет, ювелирных изделий. В Египте этот металл назвали Асеном, в Греции – Электроном.
Интересные факты о серебре
- В древнем Египте и мужчины, и женщины носили украшения из серебра. Из него чеканили монеты, считая, что «лунный камень» дороже золота.
- Дойдя до Индии, воины Александра Македонского, начали жаловаться на боль в желудке, рвоту и тошноту. Они не могла идти, падали и умирали. Погибло много рядовых бойцов, а их руководители остались живы, хотя все употребляли одну и ту же пищу. Причина такого явления стала известна спустя тысячи лет. Начальники пили из серебряного бокала, а простые солдаты пользовались оловянным сосудом.
- Чтобы не зарядил дождь, во время парада и других торжественных мероприятий разгоняют тучи. Далеко не все знают, как это делают, а все довольно просто – в небе распыляется йодид серебра.
Как образуется цена на серебро?
Спотовая цена серебра определяется фьючерсом месяца с наибольшим объемом. Обычно это контракт с ближайшим сроком действия. Эти фьючерсы торгуются на различных товарных биржах, например COMEX CME Group. Следовательно, стоимость серебра напрямую определяют трейдеры/торговцы, спрос и предложение.
Сырьевые компании используют фьючерсы чтобы установить гарантированные цены на такие товары, как серебро или нефть. Эти контракты гарантируют: купить или продать базовый актив можно по фиксированной цене и в определенную дату. Такие соглашения значительно снижают риск.
Серебро часто считают младшим братом золота — его рынок намного меньше. Поэтому движения цен могут быть более волатильными. У серебра бета выше, чем у золота — стоимость “младшего брата” реагирует большими колебаниями в сравнении с движениями всего рынка драгметаллов. Естественно, этот эффект работает как вверх, так и вниз.
Как и золото, серебро предлагает некоторую защиту от инфляции, валютных рисков и падения фондового рынка. Многие “традиционные” инвесторы предпочли бы не иметь золото и серебро в портфеле — они не окупаются. Блестящий металл не дает дивидендов, и только рост цены может обеспечить доход.
Исторически сложилось, что золото и серебро слабо связаны с акциями. Поэтому небольшой процент сырьевых товаров — в их числе и драгметаллы — может снизить риск портфеля с высокой диверсификацией.
Курс серебра — прогноз на 2022 год
Ниже — график прогноза цен на серебро на 2022 год. Пожалуйста, помните: долгосрочные прогнозы по всем классам активов очень приблизительны и могут измениться в любое время.
| Мес | Откр | Мин-Макс | Закр | Mес изм, % | Итог,% |
| 2022 | |||||
| Янв | 34.75 | 34.75-38.75 | 36.90 | 6.2% | 26.8% |
| Фев | 36.90 | 36.90-41.15 | 39.19 | 6.2% | 34.7% |
| Март | 39.19 | 34.92-39.19 | 36.76 | -6.2% | 26.4% |
| Апр | 36.76 | 32.76-36.76 | 34.48 | -6.2% | 18.5% |
| Май | 34.48 | 32.99-36.47 | 34.73 | 0.7% | 19.4% |
| Июнь | 34.73 | 34.51-38.15 | 36.33 | 4.6% | 24.9% |
| Июль | 36.33 | 32.41-36.33 | 34.12 | -6.1% | 17.3% |
| Авг | 34.12 | 34.12-38.05 | 36.24 | 6.2% | 24.6% |
| Сен | 36.24 | 32.29-36.24 | 33.99 | -6.2% | 16.8% |
| Окт | 33.99 | 33.99-37.91 | 36.10 | 6.2% | 24.1% |
| Ноя | 36.10 | 36.10-40.26 | 38.34 | 6.2% | 31.8% |
| Дек | 38.34 | 38.25-42.27 | 40.26 | 5.0% | 38.4% |
Долгосрочный прогноз цен на серебро, 2025-2030 гг.
| Мес | Откр | Мин-Макс | Закр | Mес изм, % | Итог,% |
| 2025 | |||||
| Янв | 33.38 | 31.20-34.48 | 32.84 | -1.6% | 12.9% |
| Фев | 32.84 | 32.68-36.12 | 34.40 | 4.8% | 18.3% |
| Март | 34.40 | 34.40-38.36 | 36.53 | 6.2% | 25.6% |
| Апр | 36.53 | 33.37-36.89 | 35.13 | -3.8% | 20.8% |
Как образуется цена на серебро?
Спотовая цена серебра определяется фьючерсом месяца с наибольшим объемом. Обычно это контракт с ближайшим сроком действия. Эти фьючерсы торгуются на различных товарных биржах, например COMEX CME Group. Следовательно, стоимость серебра напрямую определяют трейдеры/торговцы, спрос и предложение.
Сырьевые компании используют фьючерсы чтобы установить гарантированные цены на такие товары, как серебро или нефть. Эти контракты гарантируют: купить или продать базовый актив можно по фиксированной цене и в определенную дату. Такие соглашения значительно снижают риск.
Серебро часто считают младшим братом золота — его рынок намного меньше. Поэтому движения цен могут быть более волатильными. У серебра бета выше, чем у золота — стоимость “младшего брата” реагирует большими колебаниями в сравнении с движениями всего рынка драгметаллов. Естественно, этот эффект работает как вверх, так и вниз.
Как и золото, серебро предлагает некоторую защиту от инфляции, валютных рисков и падения фондового рынка. Многие “традиционные” инвесторы предпочли бы не иметь золото и серебро в портфеле — они не окупаются. Блестящий металл не дает дивидендов, и только рост цены может обеспечить доход.
Исторически сложилось, что золото и серебро слабо связаны с акциями. Поэтому небольшой процент сырьевых товаров — в их числе и драгметаллы — может снизить риск портфеля с высокой диверсификацией.
Во всем мире цена серебра обычно выражается в долларах. Но с момента введения евро цена драгметалла все чаще показывается и в европейской валюте. Курс евро/доллар имеет значительные колебания и также может существенно повлиять на стоимость серебра.
Цена серебра выражается в тройской унции, равная 31,1034768 грамма. Если цена серебра $16, за эту сумму вы купите за чуть более 31 грамма драгметалла.
Технический анализ Серебра к доллару США
Технический анализ XAG/USD традиционно начнем с изучения рыночной позиции на самых старших таймфреймах. Здесь мы определим общие тенденции развития рынка, а также ключевые уровни, которые могут серьезно повлиять на движение цены Серебра.
На графике цены серебра выше видно, что после затяжного, семилетнего флэта, во второй половине 2021 года произошел сильный импульс, который потенциально, может быть началом нового бычьего тренда.
Рост локальных минимумов и обновление максимумов сопровождается повышением активности покупателей. Это говорит о высоком потенциале текущей тенденции, а значит и о вероятном продолжении восходящего движения.
В настоящее время можно наблюдать консолидацию локального тренда. Движение котировок серебра вниз ограничивается мощным уровнем поддержки в районе 28,12 долларов США (отметил красной линией). Ранее, в марте 2008 и июле 2021, он неоднократно выступал в качестве уровня сопротивления, а после пробития в июле 2021 преобразовался в мощную поддержку для текущего тренда. Доказательством этому служит успешно пройденный ретест ценой сверху.
Ближайший уровень сопротивления образовался в августе 2021 на последнем локальным максимуме в районе 30 USD. Соответствующая ему зеленая свеча формировалась при высокой торговой активности (синий кружок). Когда цена в будущем преодолеет эту отметку, мы получим шикарный сигнал к продолжению восходящего движения.
Сколько есть серебра и сколько инвесторов?
Естественно, не каждый из 7 миллиардов людей является инвестором. Для очень многих было бы достаточно чистой воды, сытого живота и возможности жить спокойно. Те однако, кому повезло в жизни больше, думают о том, как заставить деньги работать на них. Выходит, что для выведения рынка на уровень 1980-го или 2011-го года было бы достаточно мобилизации небольшой части ликвидных людей.
Предположим, что 1% жителей Европы и Соединенных Штатов Америки решит сделать альтернативную инвестицию (к сожалению, инвестиции в драгоценные металлы, по-прежнему, называют так), приобретя унцию серебра. Является ли 1% реалистичным предположением?
На самом деле, это даже консервативная оценка, так как, например, в США 55% взрослого населения имеет акции и другое финансовое имущество. В 2014 году в Польше было более 200 активных счетов ценных бумаг, а в 2020 году членами инвестиционного фонда стали предположительно 2 миллиона человек. В других европейских странах ситуация, скорее всего, является схожей. Но давайте проведем свой анализ, взяв за основу скромный 1%. Предположим, что по какой-либо причине интерес СМИ и инвесторов к серебру увеличится.
Один процент взрослого населения Соединенных Штатов Америки и Европы составляет приблизительно 6,4 миллиона человек (в Европе и Соединенных Штатах Америки проживает всего 1,065 миллиарда людей, из которых по меньшей мере 60% — взрослые). А теперь предположим, что все они решат приобретать по одной унции серебра в месяц. Насколько хватит годового предложения инвестиционного серебра в размере 300 миллионов унций? Довольно надолго: если каждый из них покупал бы одну унцию в месяц, то за год ушло бы немного больше четверти из 300 миллионов унций. Означает ли это, что возникновение дефицита исключено?
На самом деле, нет. Необходимо учитывать и другие, нетривиальные факторы.
Последствия роста добычи
Милтон Фридман показал, что сокращения денежной массы ведут к кризисам. А для роста экономики нужен реальный рост количества денег в обращении (номинальный рост не годится).
Чтобы оценить влияние денег на экономический рост с 1500 года, выполним два действия. Во-первых, из известного труда Ангуса Мэдисона (Angus Maddison, «The World Economy: A Millennial Perspective», 2001) используем данные о мировом ВВП (таблица 1).
Ближайший прогноз стоимости серебра от аналитиков
За последние месяцы (2020 г.) наметилась тенденция роста стоимости серебра. Но цена остается доступной. Она продолжает меняться и в 2021 г. Но при внимательном изучении можно заметить, что спрос на ювелирные изделия, промышленные производства значительно упал (на 9-23%).
Инвестиционная составляющая серебра, наоборот, увеличилась почти втрое 30%. Прогноз на ближайшее время однозначно положительный – будет наблюдаться незначительный рост цены Ag относительно стоимости, которой достиг драгметалл за последний год. Это обусловлено продолжением развития тех же тенденций, что и до недавнего времени, когда мировая экономика начала выходить из кризиса.
Стоимость зерен на данный момент высока, но потенциально может расти и дальше — из-за инертности поставок в Россию, роста цен на кофейных биржах, увеличения издержек фермеров на фоне инфляции. Изменение цен, вероятно, замедлит темпы роста российского рынка, но уменьшения числа людей, регулярно пьющих кофе, мы пока не фиксируем, и, признаться, не ждем. Все последние годы потребление кофе в России росло, и есть надежда, что этот тренд продолжится.
При этом нельзя исключать, что инфляция и снижение доходов населения могут повлиять на потребление кофе вне дома или снизить требования к его качеству. С другой стороны, кофе — это часть культуры, источник дофамина, и вряд ли многие захотят отказаться от доступной радости, являющейся, к тому же, напоминанием о западном образе жизни.
Вероятно, постепенно рынок стабилизируется: долю ушедших западных брендов, таких как «Paulig», «Tchibo», «Lavazza», займут местные производства. Часть игроков могут консолидироваться, не исключено появление новых проектов. А уход из страны Starbucks и McDonalds может открыть для местных кофеен новые возможности — причем как для локальных, так и для сетевых.
Прогноз и перспективы серебра в 2022 году
В 2021 году серебро упало почти на 20%, более чем в 2 раза проиграв золоту. Что его ждет в 2022-ом? Рассмотрим несколько важных факторов, которые оказывают непосредственное влияние на рынок серебра.
1️⃣ Инфляция в США. Для серебра высокая инфляция это обычно позитив: цены растут из-за увеличения себестоимости добычи и репутации металла как защитного актива.
Прогноз на 2022 год: в ближайшие пару лет инфляция в США будет довольно высокой и сильно повлияет на мировые рынки. Серебро вполне может стать одним из хороших способов защититься от нее.
2️⃣ Процентная ставка ФРС. При низких процентных ставках доходность серебра может быть значительно выше, чем у облигаций, поэтому спрос на него растет. Когда начинается период повышения ставок, серебро уже не выглядит так привлекательно, теряет популярность и падает в цене.
Прогноз на 2022 год: ожидается первое за несколько лет повышение процентной ставки, возможно даже несколько раз подряд. Пока что инвесторы не станут отказываться от вложений в серебро, но если тренд на повышение продолжится — это рано или поздно произойдет.
3️⃣ Ситуация на рынке золота. Серебро имеет очень сильную взаимосвязь с главным драгоценным металлом.
Прогноз на 2022 год: рыночный баланс на рынке золота сильно смещен в сторону профицита, а цены уже довольно высоки, поэтому ждать большого роста не стоит. Соответственно, это должно негативно повлиять на рынок серебра.
4️⃣ Спрос и предложение на рынке серебра. Чем сильнее спрос превышает предложение, тем выше растут цены.
Прогноз на 2022 год: точных данных еще нет, по прогнозам ожидается смещение ближе к нормальному рыночному балансу, а значит давление на цены снизится.
5️⃣Цена и себестоимость. Как я уже писал, себестоимость — это нижняя граница возможной цены драгметалла (с надбавкой 20-25%, добывающим компаниям нужна какая-то прибыль). Чем дальше цены от себестоимости, тем сложнее им расти.
Прогноз на 2022 год: цены до сих пор остаются довольно высокими, но благодаря инфляции себестоимость добычи будет постепенно расти. Правда, на существенные изменения понадобится несколько лет, в следующем году это не будет слишком заметно.
Если подвести итог, то 2022 год ожидается для серебра не слишком удачным — большинство факторов роста уже отработаны, только инфляция может изменить ситуацию, но это не случится быстро. Многое зависит от того, как рынки будут реагировать на повышение процентных ставок и будет ли золото вместе с серебром рассматриваться как защитные активы.
Доказанные запасы серебра в России на сегодняшний день оцениваются в 68 тысяч т. По данным Минфина, в 2021 году общий объём добычи серебра в нашей стране составил 1,119 тысяч т.
В разных регионах нашей страны разрабатывается в общей сложности более ста месторождений серебра. В предыдущем году первое место по объёмам добычи заняла Магаданская область (свыше 236 т). На втором месте оказался Чукотский автономный округ (более 112 т), на третьем – Хабаровский край (свыше 51 т).
Также добыча серебра ведётся в Красноярском крае, Читинской области, Якутии, Бурятии, на территориях Республики Башкортостан, Оренбургской области и других регионах (их объёмы добычи не так значительны).
Больше всего «белого золота» — около 30% — добывается в недрах Дукатского хаба (Магаданская область). Он включает в себя 4 месторождения – Дукат, Лунное, Гольцовое и Перевальное.